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又有创新基金获批!国内首批5只指数增强型ETF发行在即

又有创新基金获批!国内首批5只指数增强型ETF发行在即

本报(chinatimes.net.cn)记者喻莎 胡金华 上海报道

时隔两年多后,国内首批指数增强型ETF终于有了最新进展。

11月16日,《华夏时报》记者从多家基金公司获悉,包括国泰沪深300增强ETF、华泰柏瑞中证500指数增强策略ETF在内的5只首批指数增强型ETF已于11月15日正式获得批文。

据了解,指数增强型ETF属于主动管理ETF的一种,主动管理ETF在海外市场运营多年,已经是比较成熟的投资产品,但是在国内资本市场尚属于创新产品。如今,这一与国际接轨的创新型产品发行在即。

国泰基金表示,国内指数化投资已迎来发展良机,指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面,整体而言,目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率;另一方面,ETF的运作机制成熟透明,指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。

首批指数增强型ETF获批

国内ETF赛道再添创新产品。

据业内人士透露,11月15日,国内首批指数增强型ETF产品正式获批,华泰柏瑞基金、国泰基金、景顺长城基金、南方基金、招商基金5家基金公司率先拿到批文。

据悉,国泰基金和招商基金主投标的为沪深300指数,产品名称为:国泰沪深300增强ETF、招商沪深300增强策略ETF;华泰柏瑞基金、景顺长城基金、南方基金主投标的为中证500指数,产品名称为:华泰柏瑞中证500指数增强策略ETF、景顺长城中证500指数增强ETF和南方中证500增强策略ETF。

记者了解到,上述5只指数增强型ETF未来有望分别在沪深两市上市。据华泰柏瑞基金介绍,增强型ETF可以简单理解为指数增强型基金套用了ETF形式,兼具指数增强型基金和ETF的特点。作为增强型指数基金,它通过主动选股力争获取超越指数的收益,同时,作为ETF,它又具有交易便利的工具属性。

“因此,增强型ETF同时对管理人的投资和运营能力有着比较高的要求:一方面,要求管理人具备在控制跟踪误差的情况下、产生超额收益的能力,即增强收益的能力;另一方面,要求管理人具备良好的ETF运营管理能力。”华泰柏瑞基金表示。

招商基金副总经理欧志明表示,此次首批上报的主动ETF采取指数增强ETF的产品形态,将指数增强基金和被动ETF两者结合,在投资目标上采取了较强的投资组合约束,减少日均跟踪偏离度和年化跟踪误差。

与现有普通指数增强基金相比,增强型ETF体现以下优势:一是突破现有指数增强基金95%的仓位限制,进一步提高基金收益弹性;二是基金费用参考ETF设置,较普通指数增强基金更低,进一步降低投资者成本;三是运作方面结合了ETF的实物申赎、二级市场交易功能等特点,可降低因基金申赎带来的冲击成本,同时提高资金使用效率;四是降低投资者的转换成本;最后,增强型ETF最大的特点是将每日公告的申购赎回清单中披露持仓,使持有人对投资标的信息掌握更加全面。

此外,与现有被动指数ETF相比,增强型ETF主要有两方面的优势:一方面,增强体现主动管理能力,预期获得超额收益,是被动ETF可供选择的替代工具;另一方面,增强型ETF无需完全复制指数成分股,主动管理的优势使得管理人可快速调仓,更灵活应对风险事件。

主动ETF未来发展空间广阔

据彭博截至2020年末的最新数据显示,全球主动管理ETF总数超过900只,总规模超过3000亿美元,约占全球ETF总规模的4%,而6年前该规模占比值约为1%。 即近6年在ETF本身发展迅速的阶段,主动ETF的占比翻了三倍,发展势头较好。

业内人士认为,参考境外主动管理型ETF发展经验,目前国内获批的增强型ETF本质上属于主动ETF,主动ETF是近年来海外ETF的产品创新热点,颠覆了市场对传统ETF的认知,随着市场的不断发展完善,对于主动ETF的需求越来越旺盛。指数增强型作为主动管理ETF的起步形式,虽然在国内的资本市场尚属于创新产品,但未来发展前景广阔。

私募排排网基金经理胡泊则向《华夏时报》记者表示:“公募指数增强型ETF更多是作为传统ETF的一种替代,其增强的效果可能更多体现在风格和行业约束上的灵活性,即可能会在跟指数的偏离度这个层面有所放松,因此不建议投资者对公募指数增强ETF的增强效果抱有太高的期待。当然,现在我们的公募指数增强ETF一直在做有益的尝试,未来我们的公募指数增强ETF有可能像欧美的发展一样,属于完全主动管理的ETF,那时候可能就会开启一个新的赛道,灵活空间也会更大。”

据悉,本次获批的增强型ETF主投标的分别为沪深300和中证500。对于沪深300来说,截至2021年9月末,国内全市场共有指数增强基金142只,最新规模合计约1225亿,其中沪深300指数增强基金47只,最新规模约400多亿;在ETF方面,跟踪沪深300指数的ETF数量19只,规模超过1000亿,约占全市场ETF总规模的15%。沪深300指数是国内发行数量最多和规模最大的指数增强基金标的,同时也是跟踪规模最大的ETF标的指数,增强型ETF是投资者较好的场内替代投资工具。

而对于中证500来说,今年以来行情分化,相对大盘蓝筹股,以中证500成份股为代表的中小盘股票的投资价值逐渐为市场所认知。据wind截至11月11日数据,中证500指数年初以来上涨11.82%。华泰柏瑞基金量化投资团队指出,中证500指数经过多年调整,配置性价比突出。与此同时,中证500指数的历史估值和相对估值均处于历史低点,投资安全边界高。此外,由于机构过去几年长期低配中证500,拥挤度低,未来增量可期。

国泰基金表示,国内指数化投资已迎来发展良机,指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面,整体而言,目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率;另一方面,ETF的运作机制成熟透明,指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。随着上市公司越来越多,个股的选择越来越难,指数增强产品可以帮助投资者降低选股难度。指增产品在不显著偏离指数趋势的同时,力争获得稳健的超额收益。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳