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银行理财FOF产品数量增长迅速 成加大权益投资重要途径|fof|理财产品|资产配置|招银

银行理财FOF产品数量增长迅速 成加大权益投资重要途径|fof|理财产品|资产配置|招银

本报华夏时报记者冯樱子 北京报道

随着资管新规过渡期行将结束,今年以来,银行理财子公司加快了权益产品发行、投资的步伐。

12月2日,招银理财两支“多资产FOF平衡日开”产品开售,此前,招银理财还发布一款高风险等级纯权益类FOF产品。与此同时,工银理财、兴银理财、光大理财等均加大了该领域的布局力度。

目前来看,通过FOF进行纯权益配置,成了银行理财进行纯权益配置的重要途径之一。

FOF类产品持续升温

12月2日,招银理财两支“多资产FOF平衡日开”产品开售,均为R3中风险,20万元起购,持有180天后每日可赎。

目前,招银理财已发行8只FOF产品,均跑赢业绩基准。其中,从招行APP中看到,多资产FOF进取日开1号近6个月年化达11.12%;量化对冲FOF一号近6月年化达12.76%。

早在去年7月,招银理财就发行了“招越量化对冲FOF一号”,首次募集规模为9.98亿元。首次投资最低金额为1万元,内部风险评级为R3中等风险,业绩比较基准为一年期定期存款利率(税后)+200bp。

今年6月,继发行两款直投权益产品后,招银理财正式推出旗下首只权益FOF理财产品,名为“招银理财招卓泓瑞全明星精选日开一号权益类理财计划”(下称“招卓泓瑞”)。

在招卓泓瑞开售日当天,招商银行官网发布调整产品发行规模上限的公告称,根据客户需求对上述产品说明书进行规模调整。原本计划发行规模上限15亿份,调整后,募集规模上限增至25亿元。

作为一款纯权益类FOF产品,招卓泓瑞风险评级为PR5高风险,是招银理财内部评级最高级。

今年以来,理财子公司发行FOF类产品持续升温。除了招银理财外,工银理财、兴银理财、光大理财等均加大了该领域的布局力度。

1月,工银理财曾一口气推出15款FOF型理财产品,投资于公募基金份额,运用风险平价、风险预算等理念和模型进行大类资产配置,以及权益类资产。

FOF类产品,是指基金中的基金,特征是风险分散而收益稳健。自银行理财2019年陆续设立理财公司之后,相继设立委外投资部门,发行FOF产品。如今,作为理财产品市场的“新秀”,FOF类理财产品越来越受到银行理财子公司和投资者的认可。

根据普益标准统计,截至2021年三季度,银行理财市场共发行FOF类产品221款,发行数量占比达到了历史最高值,为0.22%;FOF类产品募集规模占理财产品总募集规模的0.31%。理财子公司的FOF类产品发行占比为78%,为FOF类产品的主要发行机构。

招银理财委外投资部总经理刘睿表示,这两年来,FOF类产品渐热。FOF模式有自身优势,比如产品设计丰富程度高,分散性投资更稳健。

此外,刘睿提到,市场在变化,过去市场更追逐短期业绩、相对排名,产品短期收益很高,其实风险或波动较大。这种模式并没有以客户需求、为客户理财为出发点,现在这种模式慢慢在发生变化,加上FOF产品业绩慢慢有了起色,市场对FOF的认可程度越来越高。

FOF不等于低风险

目前FOF类产品以固收类产品为主,混合类产品占比相对较高。数据显示,从产品类型来看,截至2021年三季度,FOF类产品中固定收益类产品占67%,混合类产品占32%,权益类产品占比为1%。

而在总体理财产品中,固定收益类产品占比高达86%,混合类产品仅占理财产品总数的12%。因此,FOF类产品会倾向于布局一定权益类资产以增厚收益。

一位股份制银行理财经理对《华夏时报》记者表示:“目前该行大多数FOF产品属于R3、R4风险,而传统理财产品更多是R2、R3风险。相比而言,FOF产品的风险性更高,业绩波动更大。”

此前,一家理财子公司发布了一封致歉信,为旗下某FOF产品的净值亏损“致歉”。

致歉信中提到,2021年年初,某FOF产品在市场的剧烈波动中建仓。此后,权益市场跌宕起伏,市场风格切换迅速。截至9月30日,产品单位净值为0.93778,跌幅为-6.22%。对此公司深感抱歉,但对后续的市场仍然充满信心,随着产品的仓位保持与策略调整,相信调整结果将在四季度逐步体现。

与此同时,有投资者对《华夏时报》记者说,他去年在另外一家银行APP上购买了一款FOF产品,目前也处于亏损状态。“年初时收益非常好,本金10万元挣了1万,所以9月底又买入20多万,结果把不仅把之前的1万元亏掉,还损失了3000多的本金。不过最近又涨回来一些。”

上述理财经理表示,FOF的特点是分散投资,涉及各个市场,侧重资产配置,另外,FOF类产品需要相对较长期的持有。“如果能承受净值波动和风险的变化,其实可以考虑买入。目前来看,FOF类历史业绩确实相对比较好,但有可能中间会出现亏损。”

业内人士认为,虽然近段时间FOF类产品短期表现较差,但长期表现仍可以期待。在保本理财正逐步退出的当下,银行理财FOF类产品给投资者提供了一种多元的选择。

实际上,在银行理财净值化转型的大背景下,理财产品净值波动将无法避免。

今年以来,银行理财子公司加快了权益产品发行、投资的步伐,但权益类产品规模占比仍然不高。

据中国理财网统计,截至6月底,权益类理财产品存续余额为843亿元,占产品总规模的0.33%;理财投向权益类资产余额为1.17万亿元,占总投资资产的4.08%;理财投向债券类、非标准化债权类资产余额分别为19.29万亿元、3.75万亿元,分别占总投资资产的67.31%、13.08%。

普益标准研究员李启明分析称,相较基金、信托客户,银行理财客户的风险承受能力相对偏弱,在过去持续刚兑的预期下,银行对其理财客户的投资者教育还不够充足,导致目前权益产品在客户中的接受程度有限。

浦银理财(筹)副总经理张文桥提到,银行理财数量庞大的个人投资者的投资偏好未因资管转型推进而发生重大变化,仍旧保持着原来的理财习惯:首先要求稳定收益,其次要求期限足够短。

张文桥表示,但是,理财产品是组合投资,面临的是一个充分波动的市场,不论债券还是股票都是波动的,任何市场的波动都可能造成负收益。银行理财公司的管理人面对的挑战正在于此。

要想解决上述问题,理财子公司还需要提高权益类资产的投研能力,打造更加精良的专业团队。但从市场各方反馈看,这是一个漫长的过程。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东