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美联储“鸽转鹰”,国际资本市场迎变

中国商务新闻网 美国最新公布的11月私营企业就业数据显示,新增53.4万人,好于此前市场平均预期的50.6万人。

良好的私营企业就业数据令美联储主席鲍威尔底气倍增,再加上日前其已获拜登总统的连任提名,鲍主席一改此前鸽派调门,开始朝鹰派转向,直言通胀进一步抬高以及可能对美国经济产生威胁。

鲍威尔12月1日对参议院表示,通胀进一步上升的风险增加,高通胀可能不是暂时,考虑提前结束Taper(缩减购债)。此番偏鹰派言论一出即令资本市场惊觉。对美联储货币政策最敏感的两年期国债利率瞬间作出反应,从当天最低位0.44%跳升到0.56%,再加上新冠变异毒株奥密克戎“入美”消息,导致美债、美股齐齐下跌。

瑞信董事总经理陶冬认为,这是掌握世界流动性钥匙的货币政策掌门人首次在正式场合松口,对美国现在的通货膨胀重新定性,并明确表示美联储可以做多一点。

其实,美国股市在宽松财政和货币政策推动下连创新高后,近一个月已经出现了价升量减的危险信号,不少嗅觉灵敏的持有者在悄悄减持股票。

据InsiderScore/Verity的数据,截至11月29日,美国公司高管和内部人士的股票出售量比2020年增长了30%,达到690亿美元,与十年期的平均水平相比增长了79%,其中还不包括大型机构持有人的抛售。从马斯克到贝索斯,从沃尔顿家族到扎克伯格,顶级富豪们纷纷“套现”,位居前四的“超级卖家”的套现金额占年内总额的37%。

马斯克从今年11月8日开始频繁出售股票,到11月15日一周的时间里就出售了636股股票,从中套现了440亿美元,而截止到11月21日两周的时间里,马斯克更是直接抛售了820万股股票,成功套现了561亿美元。

11月22日至23日,微软CEO萨提亚·纳德拉出售了83.86万股。如果以每股约340美元的价格来计算,价值约2.85亿美元。此次出售的股票份额,大约占纳德拉手中持有的一半左右,此前他持有近170万股微软股票。

美国证券交易委员会(SEC)11月5日披露的文件显示,亚马逊创始人贝索斯连续两天减持亚马逊股票,总价值约13亿美元。累计下来,今年他出售的亚马逊股票已达到99亿美元。

为此,一些金融机构相继对美国股市发出警惕信号。11月底,美国银行的美股和量化战略主管萨勃拉曼尼亚领导的策略师在一份报告中称,当前的美国股市和1999/2000年之间有太多相似之处,不容忽视。从2021年到2022年的转变的特点是,人们越来越能够接受不可思议的事物。这家华尔街投行列出了一系列令人担忧的市场迹象,包括负实际利率、通胀飙升、疯狂的IPO活动以及美国国债等全球最大资产类别的流动性风险。

美国银行和新兴市场投资基金研究公司的数据显示,2021年投资者向美国股票交易所交易基金(ETF)和多头基金输送了近9000亿美元的资金,超过过去19年的总和。天量资金的持续流入与美联储的“放水政策”息息相关:当前美联储的放水规模是2008年国际金融危机后的5到10倍。鲍威尔现在放弃通胀暂时论,并称奥密克戎毒株袭击将进一步推高美国通胀。11月30日,鲍威尔在国会听证会上表示,由于美国经济表现强劲,加上持续存在的重大通胀压力,考虑提前几个月结束资产购买步伐是合适的。

作为与全球流动性密切相关的货币政策机构,美联储下一步的措施变化必定会影响全球资本市场和大宗商品价格的波动。正如德国安联投资管理公司高级投资策略师查理·瑞普立所言,“随着政策的潜在变化即将到来,市场参与者应该预计在这个未知领域,市场将出现更多波动。”