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日本人也在抢购黄金,黄金内外价差扩大

  冉学东

  一般来说抢购黄金似乎都是新兴经济体的老百姓,比如印度和中国的大妈们,没想到日本的渡边太太们也加入到抢购黄金的队伍。

  根据媒体报道,日本黄金零售指标价格的田中贵金属工业黄金柜台销售价格在9月5日突破每克1万日元大关,达到每克10100日元,并在随后维持高位,7日售价为每克10069日元,约合人民币499元。7日上海黄金交易所交易的SHFE黄金价格为464元,看来日本的黄金价格还高于上海的价格。

  但其实,伦敦黄金交易市场的现货黄金今年以来一直是震荡态势:前半年受美国银行业危机影响,黄金迅猛上涨到2081美元/盎司,后,随着美元的再次攀升,开始下跌。

  这其中,日元的大幅持续下跌是一个重要推手,今年以来,日元的走势颇受国际市场关注,9月20日,受美国通胀预期再次反复的影响,美元继续走强,日元兑美元汇率暴跌至147.8,创10个月来最低点,今年日元兑美元从130一路下跌到目前位置,已经跌去了12%以上。

  本币的贬值引发了日本老百姓通过黄金保值的愿望,这反映黄金目前还存在一定的货币属性。

  同时,日元贬值,导致日本进口成本增加,日本进口的能源、金属、粮食等大宗商品导致食品、日用品、交通等领域的价格持续上涨,生活成本不断增加。

  这导致日本的通胀预期开始抬升,调查显示日本8月核心通胀率可能为3.0%,7月的CPI是3.1%,连续第17个月保持在央行2%的目标之上,目前市场人士大多已经肯定日本已经摆脱了长达几十年的通缩困境,物价上行的压力是比较大的。

  今年1月份日本通胀率曾达到4.2%的峰值,之后随着国际大宗商品价格的大幅下滑而走低,但是8月份以来国际原油价格大幅上涨,其他大宗商品也普遍上行,日本的通胀形势是比较严峻的,这也是日本国民疯抢黄金的核心原因。

  日本政府将于9月22日公布8月的CPI数据,几小时后,日本央行将公布为期两天的政策会议结果。

  日本央行在此轮通胀周期上行时,在货币政策上显得极为谨慎,日本央行一直认为“物价上涨是暂时性”,在此轮通胀上涨中非常耐心,一直没有采取果断措施,两任行长都显得颇为鸽派,这也是日元持续暴跌的原因之一。

  然而,这种情况随着日元的暴跌有所转变,9月10日,日本央行行长植田和男上任以来首次接受媒体采访。他说,如果日本央行对物价和工资将持续上涨有信心,结束负利率是可行的选择之一。植田和男的这一番表态是日本央行首次明确表态改变货币政策方向,市场人士解读为,暗示负利率政策最早或于1月结束。

  如果日本货币政策在1月份发生转折,日本国内的黄金价格可能遇到狙击。

  这种情况在中国也类似,9月20日中午,上海黄金交易所交易的SHFE黄金价格每克突破472元,而伦敦交易所的现货黄金是下跌的。

  近期以来,黄金价格内外差异持续扩大,今年年初的1月3日,伦敦交易所的现货黄金价格是1839美元,近日的价格在1930美元,那么今年以来黄金价格上涨大约5%。而上海黄金交易所的黄金价格从411.20上涨到目前的价格,大约上涨了14.8%。由于上涨幅度不同,中间出现了较大的利差。

  中国和日本不同的是,尽管人民币兑美元在贬值,但是贬值幅度相对不是很大,而且中国的通胀目前很平稳,可谓在低位运行,黄金内外价差的原因受黄金进口限制影响,国际金价以美元计价,也与购汇额度限制类似,这种情况有利于稳定本币汇率。另外,与临近国庆销售旺季,众多下游珠宝商的订货会集中召开,近期黄金进口量也相对较低,这些都推升了黄金消费的需求。

  黄金未来的走势,包括内外价差都取决于未来美国通胀形势,如果美国核心通胀未来走升,可能会引发美联储加息,美元继续上涨,就会引发国际黄金价格下跌,非美货币下跌,内外价差可能还会存在。

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