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多款国产明星药成绩单亮眼 药企盈利问题仍待解

中国商报(记者 马嘉)截至目前,已有逾百家上市药企披露了2023年年报。君实生物、诺诚健华、亚虹医药、百济神州等旗下“明星药”各有收获。但是,研发投入高、产品上市周期长、盈利节奏缓慢始终是横在创新药行业头上的“警戒线”,多数药企仍未摆脱亏损困境。

截至目前,逾百家上市药企披露了2023年年报,多数药企仍未摆脱亏损困境。(图片由摄图网提供)

明星药“创收”了 有药企扭亏为盈

在多个创新药企的财报中,明星药均是拉动业绩增长、减少亏损的主力。根据财报,2023年,君实生物收入为15.03亿元、亏损为22.83亿元,亏损收窄4.38%,核心产品特瑞普利单抗的收入超过9亿元,带动公司业绩上涨;诺诚健华收入达7.4亿元,其中核心产品奥布替尼的收入达6.7亿元;云顶新耀首个产品依嘉于2023年7月在国内商业化上市,其当年第二款产品耐赋康在中国澳门商业化上市,2023年全年其实现总收入1.26亿元,同比增长884%。

明星药们不约而同地进入“关键一年”。2023年10月,君实生物的特瑞普利单抗成为国内首款在美上市的PD-1类药物,2024年将是特瑞普利单抗正式投入美国市场销售的关键一年。

君实生物相关负责人对记者表示,基于美国FDA的获批,特瑞普利单抗通过Project Orbis(奥比斯项目)递交了2项鼻咽癌适应证在澳大利亚和新加坡的上市许可申请,特瑞普利单抗也是首个纳入该项目的国产PD-1,该项目全球共有8家监管机构参与,公司将在多个适用该路径的国家和地区探索快速上市的可能。

诺诚健华相关负责人表示,公司预计2024年第三季度在美国递交奥布替尼用于既往至少接受过一次治疗的套细胞淋巴瘤的新药上市申请,同时也会于2024年在美国启动自研的新型TYK2抑制剂ICP-332治疗特应性皮炎临床试验。

云顶新耀表示,2024年将是公司产品商业化的关键之年,公司期待2024年业绩会有更显著的增长,也设定了7亿元的收入指引。

值得关注的是,也有少数药企在2023年扭亏为盈。和铂医药、康方生物实现首次年度盈利,和黄医药则实现近5年首次扭亏。康方生物表示,公司的肿瘤药物和非肿瘤药物开发进入全面收获期。

资金压力仍是被关注重点

截至目前,多数创新药企的财报仍是亏损,盈利问题依然显著。比如,即使百济神州旗下产品百悦泽全年销售额达13亿美元,但其全年的亏损仍超8亿美元。传奇生物旗下CAR-T产品卖了5亿美元,但公司全年仍亏损1.448亿美元。

有创新药企相关负责人此前坦言,创新药生物制药企业研发投入较大,药品研发、临床试验投入都需要巨大的资金,投入较大且没有营业收入支撑,许多生物技术企业因缺乏足够的资本金或贷款抵押物担保,很难申请到贷款。融资渠道不畅、资金短缺已经成为制约生物企业发展比较突出的问题之一。

截至3月29日收盘,A股市场上创新药板块仍是“一片绿”。多数投资者表示,研发投入大、成果难见始终是资本市场对创新药行业关注的重点。

君实生物相关负责人对记者表示,公司高度重视财务运行的稳健性,通过加强预算管理和现金流预测,持续监测和评估公司的资金安全。截至2023年年底,公司资金余额约为38亿元。

诺诚健华于2024年年初更换了商业化负责人,其表示,目前,公司已组建330人左右的专业商业化团队,同时不断加强商业化团队建设,提升科学素养和专业水平,从而实现可持续的业务增长。

部分创新药企的资金压力已体现在财报中,荣昌生物2023年亏损15.43亿元,截至2023年年末,企业现金及现金等价物余额为7.27亿元,经营活动产生的现金流量净额为负数。该公司也表示,若公司无法在未来一定时间内取得盈利或筹措到足够资金以维持营运支出,公司将被迫推迟、削减或取消研发项目。

国内创新药企频繁吸引外资

值得关注的是,从2023年年底至今,多家国内创新药企出现在外资巨头的并购名单中。有业内人士认为,2023年是国内外创新药企的“并购大年”,这一趋势将延续至2024年。

辉瑞、阿斯利康、默沙东、艾伯维、渤健、罗氏、安斯泰来等多家跨国药企纷纷向国内药企抛出橄榄枝。

此前,在阿斯利康与国内药企诚益生物达成独家合作协议时,阿斯利康中国副总裁、国际业务拓展合作与战略投资负责人陈冰对记者表示,如果国产创新药未来想在海外100多个国家、地区上市,就需要与这些国家、地区各自的药监体系和临床研究体系适配。阿斯利康在这方面经验比较丰富,可以帮助国内药企少走弯路,也能给国内药企很好的财务支持。

德勤一份报告显示,跨国药企积极适应中国的政策和市场环境,通过并购等手段实现布局调整和结构转型。

资本市场或正在对创新药企重新估值。中银基金的基金经理郑宁认为,创新药行业未来几年业绩释放是比较确定的,而且是比较高增长的释放,创新药企是成长股里比较好的选择。

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