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外资机构研判 中国资产吸引力增强

  当前美联储小幅加息对金融市场产生的影响已经不明显。业内人士称,一方面,美元告别强势走势,推动外资流入新兴市场,影响中国资产走势的外围干扰因素有望消退;另一方面,政策稳步发力,中国经济稳健复苏,企业盈利预期持续上修,市场风险偏好逐渐改善。内外积极因素汇聚下,中国资产吸引力持续增强。

  外围干扰因素有望消退

  美联储表示未来是否进一步加息将视数据而定,这为美联储9月暂停加息留出空间。美元指数走势反映出市场认为美联储表态偏“鸽”派。在美联储公布7月利率决议后,美元指数直线跳水,随后维持震荡走势。Wind数据显示,7月27日亚市交易时段,美元指数再度走低;截至7月27日记者发稿时,美元指数日内跌幅为0.42%。年初以来,美元指数累计跌幅近2.8%。

  7月27日,人民银行授权中国外汇交易中心公布,2023年7月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1265元,前一交易日中间价报7.1295元,单日调升30基点。至此,人民币中间价实现连续六个交易日调升。

  “下半年人民币相对美元的升值前景基本确立。”招商证券首席宏观分析师张静静表示,“美联储政策转向前景及其与欧日央行货币政策的边际反差意味着下半年美元指数有望跌至95,再加上中国央行已经打开货币政策工具箱,人民币相对美元贬值风险基本消除,升值可期。”

  张静静认为,未来一年中国权益资产的确定性正在增强。首先,日前召开的中央政治局会议释放积极信号;其次,若专项债落实提速、地产融资改善,下半年固定资产投资增速有望回升,中国经济大概率持续向好;再次,地产与制造业等实物部门将继续向好,8月至12月中国出口增速将持续回升。

  外资加速流入A股市场

  美元趋弱预期下,中国经济稳健向好,人民币资产获得全球资金青睐。作为外资机构参与中国A股市场的重要渠道,7月以来北向资金大幅加仓。

  Wind数据显示,截至7月27日收盘,今年以来北向资金累计净买入2045.87亿元,同比增长超300%。其中,7月25日北向资金全天净买入189.83亿元,创年内新高。

  摩根士丹利基金主动权益投资团队表示,美联储有望结束加息周期,流动性有望趋于宽松,政策面更加积极友好,A股具备估值扩张基础。四季度全球货币政策有望进入共振阶段,北向资金也有望呈现净流入趋势。

  贝莱德基金首席投资官陆文杰认为,经济活动逐步恢复,中国企业有望实现双位数盈利增长。从估值层面来看,经历了2021年以来的充分调整,A股不少板块的估值已经极具吸引力。

  谈及下半年A股配置策略,摩根士丹利基金主动权益投资团队表示,鉴于今年温和复苏可能性较大,市场结构上或更偏成长与消费风格,建议投资者重点关注现代化产业体系下的高端制造、信息技术板块及估值优势明显的医药、消费行业。

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